いよいよ！　　長期上昇相場の開始ですよ！

　［ワシントン　３０日　ロイター］　米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は２９─３０日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で、短期金利の指標であるフェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を０．２５％引き上げ、年１．２５％とすることを全会一致で決めた。

公定歩合も、同幅引き上げ年２．２５％とした。ＦＲＢの利上げは４年ぶり。インフレ防止のため、今後も利上げを続ける可能性が高いとみられている。

今回の利上げにより、２００１年に始まった金融緩和局面は正式に終了した。ＦＦ金利は、５８年以来最低となる１．００％まで引き下げられていた。

米国では、経済成長の勢いが増しており、今年に入り１２０万人の雇用が創出された。景気拡大を背景に物価が上昇していることから、ＦＲＢは、今年から来年にかけて、数回にわたって段階的に利上げを進めるとみられている。

ＦＲＢは、ＦＯＭＣ後に発表した声明で、「慎重な」ペースで利上げを進める方針をあらためて表明。市場関係者は０．２５％の小幅利上げが続くとみている。

ＦＯＭＣ声明は、「基調インフレは、依然として比較的低いと予想されるため、当委員会は、緩和的な金融政策が、慎重であるとみられるペースで解除できると認識している」と表明。　 一方で、「物価安定の維持という責務を果たすため、必要に応じて、変化する経済見通しに対応していく」とし、必要な際に積極的な利上げを実施できる余地を残した。

声明は、景気と物価のリスクがほぼ均衡している、とも指摘。インフレが「やや高まっている」が、物価上昇分の一部は一時的な要因によるものとみられる、との見方を示した。

米商務省が今週発表した５月の個人所得統計では、コア個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数が、前年比で１．６％上昇しており、市場では、インフレに対する懸念が浮上している。

グリーンスパン議長は今月初め、経済成長を脅かしかねない急激な物価上昇を抑制するため「必要なことを行う」と言明。

ＦＲＢが、政策を転換し、大幅な利上げに踏み切る可能性もあるが、ＦＲＢ当局者は段階的な利上げを目指す姿勢を強調している。

ＦＯＭＣの決定直後、株価は小幅上昇。債券価格は小高く推移している。

ＦＲＢは今後、生産性の動向を注視していくとみられる。これまでは、力強い生産性の伸びにより、賃金コストをほぼ抑制することが可能だったが、今後は、雇用拡大に伴い、生産コストの大半を占める賃金の上昇は避けられない、との指摘が多い。

第１・四半期の非農業部門生産性は年率３．８％上昇で、時給伸び率の４．６％を下回っている。単位労働コストも増加している。

[ 2004年7月1日7時9分 ]